quarta-feira, 17 de janeiro de 2018

Austin rebaixa os ratings das Cotas Seniores, Subordinadas Mezanino e Subordinadas Júnior do Moka Fund I FIDC NP

A Austin Rating informa que, em 16 de janeiro de 2018, rebaixou os ratings de crédito das Cotas Seniores, Cotas Subordinadas Mezanino e Cotas Subordinadas Júnior do Moka Fund I – Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizado Multissetorial (Moka Fund I FIDC NP / Fundo). A classificação das Cotas Seniores foi rebaixada de ‘brA+(sf)’ para ‘brA(sf)’, enquanto o rating das Cotas Subordinadas Mezanino foi rebaixado de ‘brBBB(sf)’ para ‘brBBB-(sf)’, e o rating das Cotas Subordinadas Júnior ‘brB(sf)’ para ‘brB-(sf)’. A perspectiva dos ratings é estável. Os rebaixamentos das classificações refletem o aumento da percepção de risco para as Cotas classificadas, em virtude da alteração do perfil da carteira, notadamente a cessão de Direitos Creditórios originados por Cedentes, Sacados, setores e títulos mais arriscados, que se deu, sobretudo, após a alteração da forma jurídica do Fundo para Fundo Não Padronizado (Fundo NP). Em que pese no momento da alteração da forma jurídica os Gestores terem informado que o perfil histórico do Fundo seria mantido, esta agência observa que a carteira apresentou expressivas modificações no período analisado. O Fundo apresentou também elevação na participação de pessoas físicas como Sacados, além de créditos representados por notas promissórias (média de 13,1% do PL nos últimos 12 meses, e 13,3% do PL no período analisado abr/17 a dez/17), créditos avaliados como sendo de maior risco. Considerando que o Regulamento não limita participações, tais exposições influenciaram negativamente nas atuais classificações. Adicionalmente, o Fundo permaneceu com elevados volumes de atrasos com relação ao PL do Fundo. No período analisado, o total de atrasos em relação ao PL representava, em média, 21,3% do PL, ainda que a maior parte já provisionada.