quarta-feira, 7 de dezembro de 2016
Austin rebaixa, de ‘brB(sf)’ para ‘brB-(sf)’, o rating das Cotas Subordinadas Júnior do FIDC Valor
A Austin Rating informa que, por decisão de seu Comitê de Classificação de Risco, em reunião realizada no dia 21 de novembro de 2016, rebaixou, de ‘brB(sf)’ para ‘brB-(sf)’, o rating das Cotas Subordinadas Júnior do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Multissetorial Valor (FIDC Valor / Fundo). Na mesma oportunidade, a Austin Rating também alterou a perspectiva de negativa para estável. O rebaixamento da classificação está baseado no histórico de desenquadramento do Fundo ao critério de manutenção de mínima de Cotas Subordinadas Júnior, de 17,0% do PL, uma vez que nos últimos 12 meses até set/16, em apenas uma oportunidade o percentual se manteve acima do nível mínimo exigido, sendo que no referido período a participação média foi de 14,4% do PL e no 3T16, de 13,8%. Já a subordinação total, representada pela soma das Cotas Subordinadas Mezanino e Cotas Subordinadas Júnior, por regulamento, deve ser de 30,0% do PL, apresentaram desenquadramento entre out/15 e fev/16, com média de 29,4% do PL. Em complemento, a inadimplência total passou de 7,6% do PL em abr/16 para 32,1% em jul/16, recuando para 26,1% em set/16, de modo que a faixa de atrasos acima de 180 dias passou de 3,9% do PL em abr/16 para 15,9% ao final do 3T16. Considerando a estrutura de capital do Fundo, que possuí 86,7% de Cotas Seniores e Cotas Subordinadas Mezanino, com meta de rentabilidade de 130,0% e 160,0% da variação do CDI, tal alavancagem poderá afetar o retorno das Cotas Subordinadas Júnior, objeto dessa classificação.